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海力士利润大涨反跌，存储周期承压

产研7*24 · 5小时前 · AI前沿
📖 内容分析
收入、营业利润仍不及预期，储存周期是否已到尾声？
📊 影响分析
海力士业绩不及预期短期压制AI算力情绪，但AI服务器、光模块等环节需求仍具韧性，长期逻辑未改。
🔗

逻辑传导链

事件触发 ⚡
海力士季度营业利润同比大涨557%，但收入与利润均低于市场预期，引发存储芯片周期见顶担忧，股价下跌
557%同比
营业利润增速
低于预期
收入与利润与市场预期对比
-3.5%单日跌幅
海力士股价表现
产业链传导 🔄
存储芯片增速放缓信号传导至AI算力产业链，市场对周期拐点警惕性上升，短期压制AI算力板块情绪
-2.1%周跌幅
A股AI算力板块指数
增速放缓
存储芯片需求增速趋势
65%季度同比
AI服务器出货量增速（预估）
受益赛道 📈
AI服务器、光模块、液冷等环节需求仍具韧性，长期逻辑未改，短期调整后或迎来布局机会
+18%季度环比
光模块龙头出货量增速
+12%季度环比
AI服务器新增订单增速
+25%年度同比
液冷散热渗透率提升
核心标的 🏢
终局受益标的为AI算力基础设施核心供应商，业绩确定性高
中际旭创 300308全球光模块龙头，800G/1.6T需求持续放量，受益AI数据中心建设
工业富联 601138AI服务器代工龙头，英伟达核心合作伙伴，订单饱满
新易盛 300502高速光模块供应商，海外客户拓展顺利，估值合理
英维克 002837液冷散热解决方案龙头，AI算力功耗提升驱动需求增长
澜起科技 688008内存接口芯片龙头，受益DDR5及AI服务器内存升级

数据来源：行业公开数据、公司财报、券商研报，仅供参考，不构成投资建议。