国产大模型定价过高

📊 影响分析

国产大模型价格过高抑制用户续费意愿，行业需在技术、价格、稳定性上协同突破，短期对算力硬件需求仍存但长期应用端承压。

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事件触发 ⚡

国产大模型因训练成本高企导致定价为GPT-4的2-3倍，用户续费意愿不足30%，商业可持续性遭质疑

2-3倍vs GPT-4

定价溢价倍数

<30%%

用户续费率

60%+%

算力成本占比

产业链传导 🔄

高价抑制用户需求→模型厂商收入不及预期→削减长期算力采购计划，但短期训练任务仍支撑硬件需求，降本技术（量化/蒸馏）加速渗透

15-20%%

算力采购增速预期下调幅度

2025H2时间

降本技术商用节点

40%%

推理成本下降空间（通过量化）

受益赛道 📈

短期算力基础设施（AI芯片、服务器）因训练需求刚性受益；长期聚焦模型压缩与推理优化工具链

1200亿元

2025年国产AI芯片市场规模

35%年增速

算力服务器出货量增速

25%渗透率

模型量化工具在推理侧渗透率

核心标的 🏢

短期受益于算力需求刚性，中长期看降本技术落地，推荐AI芯片与服务器龙头

寒

寒武纪 688256国产AI芯片龙头，训练推理双场景受益，短期订单韧性较强

中

中科曙光 603019国产算力服务器核心供应商，受益于运营商/互联网大厂资本开支

浪

浪潮信息 000977通用服务器市占率第一，AI服务器出货量高增长，估值合理

海

海光信息 688041CPU/DCU双轮驱动，国产替代逻辑下算力芯片需求持续

百

百度集团 09888.HK文心大模型面临定价压力，但降本路径明确，长期仍具平台价值

数据来源：行业公开数据、公司财报、券商研报，仅供参考，不构成投资建议。