← 返回产研社

微软云与AI需求强劲算力不足

产研7*24 · 2小时前 · 基础模型突破
📖 内容分析
微软的云业务创四年来最快增长，表明这家科技巨头的计算基础设施和人工智能服务继续获得企业客户青睐。微软 2026 财年（2025 年 7 月 1 日～2026 年 6 月 30 日）年报及第四财季（2026 年 4 月 1 日～2026 年 6 月 30 日）财报发布后，微软 CEO 萨提亚 · 纳德拉（Satya Nadella）和执行副总裁兼 CFO 艾米 · 胡德（Amy Hood）等公司高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。以下为本次电话会议分析师问答环节的主要内容：瑞银分析师卡尔 · 基尔斯泰德（Karl Keirstead）：好的，非常感谢萨提亚。我先抛开财报数字，想请您花一点时间详细阐述您开场发言里提到的模型选型以及企业知识产权保护相关内容。我分两个问题提问：第一，考虑到很多企业初期对开源模型心存顾虑，未来一到两年，开源模型、定制化模型能获得多大的实际业务增量？第二，微软自身也在前沿大模型实验室有
📊 影响分析
微软云与AI需求强劲，算力供给不足，利好国内AI算力产业链，尤其是芯片、光模块和服务器等环节。
🔗

逻辑传导链

事件触发 ⚡
微软2026财年Q4财报显示云业务增速创四年新高，但算力供给不足，Copilot变现渠道丰富
33%%
云业务收入同比增速
持续紧缺
算力供给状态
超50%%
Copilot付费企业渗透率
产业链传导 🔄
微软云与AI需求强劲→算力缺口扩大→全球AI基础设施投资加速→国内AI算力供应链订单预期提升
+40%%
全球AI服务器资本开支增速预测
120-150亿美元美元
微软FY26单季资本开支区间
3-6个月月
AI芯片交付周期
受益赛道 📈
AI芯片、高速光模块、AI服务器三大赛道需求确定性增强
+60%%
国内AI芯片出货量年增速预测
800G/1.6T
光模块升级趋势
+35%%
AI服务器出货量年增速预测
核心标的 🏢
国内AI算力产业链核心受益标的：芯片、光模块、服务器龙头
寒武纪 688256国产AI芯片龙头，直接受益于算力国产替代和微软产业链溢出需求
中际旭创 300308全球高速光模块领导者，深度受益于800G/1.6T光模块放量
浪潮信息 000977国内AI服务器市场份额第一，承接微软系及国内云厂商订单
海光信息 688041国产CPU/GPU双轮驱动，算力基础设施核心供应商
工业富联 601138全球AI服务器代工龙头，微软主要供应商之一

数据来源：行业公开数据、公司财报、券商研报，仅供参考，不构成投资建议。