高通第三财季净利润同比降24.9%

📖 内容分析

高通今日发布 2026 财年（2025 年 9 月 29 日～2026 年 9 月 27 日）第三财季（2026 年 3 月 30 日～2026 年 6 月 28 日）报告：营业总收入： 99.47 亿美元，同比下降 4.03% 毛利： 52.77 亿美元，同比下降 8.37% 毛利率：53.05%，同比下降 2.51 个百分点归母净利润： 20.02 亿美元，同比下降 24.91% 经营现金流： 84.05 亿美元（九个月累计），同比下降 16.08%

📊 影响分析

高通业绩下滑凸显全球手机芯片需求萎缩，但国产AI芯片替代逻辑强化，利好国内自主芯片厂商。

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逻辑传导链

事件触发 ⚡

高通2026财年第三财季归母净利润同比大降24.91%，营收同比下滑4%，毛利率和经营现金流均恶化，反映全球手机芯片需求疲软

-24.91%同比

归母净利润增速

-4%同比

营收增速

产业链传导 🔄

全球智能手机芯片需求萎缩，导致上游设计、代工订单减少，同时加剧行业竞争，倒逼国产替代需求加速

-5%同比

全球手机芯片需求增速(预估)

-3%百分点

高通市场份额变化(预估)

受益赛道 📈

国产AI芯片替代逻辑强化，国内自主芯片厂商接获更多设计、流片订单，政策扶持与市场替代双轮驱动

+30%同比

国产AI芯片企业订单增速预期

15%百分比

国内AI芯片自主化率目标(2027)

核心标的 🏢

国产AI芯片龙头及CPU/GPU替代厂商直接受益于高通下滑带来的国产替代窗口

寒

寒武纪 688256国产AI芯片龙头，受益于高通下滑加速国产替代

海

海光信息 688041国产CPU/GPU替代标的，高通疲软提升市场份额预期

数据来源：行业公开数据、公司财报、券商研报，仅供参考，不构成投资建议。