长鑫上市背后的资本博弈

原文内容概括缩写：长鑫存储作为国内唯一量产DRAM芯片的IDM企业，其IPO进程引发市场高度关注。据透露，公司早期估值仅约500亿元，但经过多轮融资和技术迭代，如今估值已膨胀至3000亿元以上，早期财务投资者（如某知名美元基金）因未能“苟住”而在上市前退出，错失约500亿潜在回报。长鑫上市背后，国家大基金一期、二期及合肥产投等国资平台合计持股超40%，被市场称为“3万亿共富”计划——意指通过资本运作实现国家、地方与产业的三方共赢。招股书细节显示，长鑫2023年营收约120亿元，净利润约15亿元，但2024年因DRAM涨价，净利润有望突破50亿元。公司规划2025年产能达每月20万片晶圆（12英寸），较当前翻倍，对应资本开支超200亿元，拉动国产设备与材料需求。值得注意的是，长鑫上市前曾进行一轮老股转让，部分早期股东以约800亿元估值套现，而接盘方多为产业资本和险资。此次IPO拟募资约300亿元，主要用于扩产和研发，有望成为科创板史上最大规模半导体IPO之一。