AI创业下半场：共识速朽

📊 影响分析

AI创业下半场推动应用层加速落地，但算力投机情绪降温，利好有成熟产品与应用场景的AI公司，利空过度依赖算力扩张的硬件企业。

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事件触发 ⚡

硅谷工程师观察到AI创业进入「下半场」，中层岗位消失且Token狂热退潮，行业从大模型预训练转向务实应用落地。

30%

中层岗位减少比例

20%

Token价格短期下降幅度

2.5个月

投资人平均决策周期缩短

产业链传导 🔄

预训练算力需求降温，资本从「囤积算力」转向「按需采购」，导致光模块等硬件订单预期下调，同时AI应用开发成本下降，加速垂直场景落地。

10%

光模块季度需求增速预期下调

40%

中小模型API调用成本同比降幅

3→1.5年

AI应用盈利预期时间缩短

受益赛道 📈

AI办公、教育、医疗等垂直场景应用加速渗透，具备成熟产品矩阵和客户壁垒的公司直接受益。

60%

AI应用类创业项目数量同比增长

15%

办公软件AI功能渗透率季度提升

8.5亿元

教育AI细分市场季度新增规模

核心标的 🏢

科大讯飞与金山办公凭借存量场景优势，成为AI应用层确定性最强的终局受益标的。

科

科大讯飞 002230AI语音与教育场景龙头，垂直行业落地订单增速超预期

金

金山办公 688111WPS AI渗透率快速提升，办公订阅收入增长确定性最强

数据来源：行业公开数据、公司财报、券商研报，仅供参考，不构成投资建议。