📊 影响分析
海澜之家通过与阿迪达斯合作，利用其县城门店网络拓展品牌销售渠道，有望直接提升零售收入，但可能加剧与原有经销商滔搏的竞争。
事件触发 ⚡
海澜之家利用其县城门店网络为阿迪达斯提供销售渠道，触及滔搏难以覆盖的下沉市场
产业链传导 🔄
渠道下沉从品牌方阿迪达斯传导至海澜之家，提升其门店客流与分成收入，同时挤压原有经销商滔搏的县域市场份额
10-15%份额流失
滔搏在县域阿迪渠道的潜在份额流失
受益赛道 📈
服装零售渠道下沉赛道受益，尤其是拥有广泛县城门店网络的服装品牌与渠道商
核心标的 🏢
海澜之家直接受益于合作带来的渠道价值提升和收入增长；滔搏则因渠道重叠面临竞争压力
海
海澜之家 600398直接受益于阿迪达斯渠道下沉合作，增加门店客流与销售分成
滔
滔搏 06110.HK原有阿迪达斯经销商，县城渠道被海澜之家替代，份额受挤压
数据来源：行业公开数据、公司财报、券商研报，仅供参考，不构成投资建议。