风电半年报冰火两重天

📊 影响分析

风电零部件环节盈利高增，整机环节亏损加剧，行业结构性分化明显。

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事件触发 ⚡

风电上市公司半年报预告发布，零部件企业净利暴增（最高翻十倍），整机商亏损加剧（个别亏超5亿），行业冰火两重天

10倍

零部件企业净利润最大增幅

5亿元

整机商最大亏损额

2024H1

预告期

产业链传导 🔄

整机商价格战激烈、成本高企导致亏损，倒逼其加速降本，利好具备成本优势和技术壁垒的零部件供应商；零部件企业受益于订单放量及原材料成本下降，利润弹性释放

30%%

整机商毛利率（行业均值）

15%%

零部件企业净利润率同比提升

2.5GW

招标量同比增长

受益赛道 📈

风电零部件环节（铸件、锻件、主轴、叶片、齿轮箱等）成为最大受益方，整机商亏损则反向强化其议价能力

80%%

零部件企业预喜比例

+200%%

铸件龙头净利润增速

+150%%

主轴企业净利润增速

核心标的 🏢

受益于结构性分化，零部件龙头率先兑现业绩，整机商需等待行业出清

金

金雷股份 300443全球风电主轴龙头，受益于大兆瓦主轴需求放量及成本优化，净利预增超200%

日

日月股份 603218大型风电铸件龙头，产能利用率提升叠加原材料降价，净利预增超300%

新

新强联 300850风电轴承国产替代先锋，主轴承/偏航变桨轴承量价齐升，净利预增超150%

中

中材科技 002080叶片龙头，受益于风电装机高增及原材料玻纤成本下降，净利预增超100%

金

金风科技 002202整机商龙头（亏损预警），但行业出清后有望受益于集中度提升，短期承压

数据来源：行业公开数据、公司财报、券商研报，仅供参考，不构成投资建议。