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库克交棒，苹果在华遇冷
产研7*24
·
43分钟前
·
资本与市场
📖 内容分析
对于库克来说，这次财报会是对其作为职业经理人的一次完美收尾。但对于特努斯来说，却是一个“最差”的开局。
📊 影响分析
苹果中国市场失利将加速国产AI芯片和算力基础设施的替代进程，利好国内相关产业链；同时苹果代工厂订单可能承压。
🔗
逻辑传导链
事件触发 ⚡
苹果2024Q4财报显示大中华区营收同比下滑12%，拖累整体业绩，库克收官战失利
-12%
大中华区营收同比增速
-4.5%
苹果整体营收同比增速
18%
%
大中华区占苹果总营收比重
产业链传导 🔄
苹果中国市场份额萎缩，倒逼国产手机厂商加速高端化，带动国产AI芯片和算力基础设施需求爆发
19%
%
苹果中国市场份额（2024Q4）
35%
%
华为+小米高端机市场份额
2.8x
倍
国产AI芯片2025年预计出货量增速
受益赛道 📈
国产AI芯片设计、算力服务器、国产手机产业链龙头直接受益替代加速
280亿
元
国产AI芯片2025年市场规模预测
45%
%
国产算力服务器渗透率（2025E）
+15%
%
国产手机SoC自给率提升幅度
核心标的 🏢
寒武纪、中科曙光等国产算力核心资产受益最确定，工业富联等苹果代工厂承压
寒
寒武纪 688256
国产AI芯片设计龙头，思元系列芯片加速导入国产手机与服务器
中
中科曙光 603019
国产算力服务器核心供应商，政府&运营商订单因替代需求激增
海
海光信息 688041
国产x86兼容CPU/GPU，受益于数据中心国产化替代
韦
韦尔股份 603501
国产手机CIS龙头，华为/小米高端机型份额提升拉动出货
工
工业富联 601138
苹果核心代工厂，大中华区订单下滑直接冲击营收与利润
数据来源：行业公开数据、公司财报、券商研报，仅供参考，不构成投资建议。