📊 影响分析
微软AI token限额突显算力供给紧张，利好国内AI芯片、光模块及服务器供应商，但可能压制依赖海外大模型的应用层企业。
事件触发 ⚡
微软AI服务因token限额导致进度放缓，凸显算力供给瓶颈
产业链传导 🔄
算力需求爆发式增长但硬件供给短期无法匹配，推动上游算力基础设施投资加速
受益赛道 📈
国产AI芯片、光模块、服务器等算力基础设施供应商直接受益，而依赖海外大模型的应用层企业承压
核心标的 🏢
国产算力产业链龙头公司获订单确定性提升
寒
寒武纪 688256国产AI芯片龙头，直接受益算力缺口扩大
海
海光信息 688041CPU/DCU芯片替代需求提升，适配国产算力生态
中
中际旭创 300308光模块核心供应商，算力网络扩容刚需
天
天孚通信 300394光器件精密制造龙头，受益光模块放量
数据来源：行业公开数据、公司财报、券商研报，仅供参考，不构成投资建议。