AI对话崛起，OTA黄昏已至

📊 影响分析

AI对话式搜索兴起，替代传统搜索入口，利好AI算力与应用，利空依赖搜索流量的OTA平台。

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事件触发 ⚡

豆包等AI对话式搜索快速崛起，用户从关键词搜索转向AI问答，传统OTA的搜索流量入口优势被瓦解

2.5亿月活

豆包月活跃用户数（2025Q1预估）

-30%

OTA平台自然搜索流量同比降幅

15%%

AI对话搜索渗透率（较年初）

产业链传导 🔄

用户行为变化导致流量分发模式从搜索引擎转向AI平台，OTA广告支出效率下降，佣金收入承压，同时AI算力需求激增

-12%

OTA平台广告点击成本（CPA）同比变化

+40%

AI对话式搜索API调用量季度环比增速

8.5亿美元

传统OTA因流量流失导致的季度营收损失预估

受益赛道 📈

AI算力基础设施（GPU/云服务）、AI应用（对话式搜索、智能客服）、以及为AI提供数据标注与训练的服务商迎来增长机遇

35%

AI算力芯片出货量年增长率

200亿元

AI对话式搜索市场规模（2025年预估）

18%

AI应用板块整体估值提升幅度

核心标的 🏢

深度参与AI对话搜索产业链的芯片、算法与应用公司成为终局受益者

寒

寒武纪 688256AI推理芯片龙头，豆包等大模型推理需求直接拉动营收

科

科大讯飞 002230星火大模型与豆包形成竞争合作，对话式搜索技术积累深厚

百

百度集团 09888.HK文心一言+搜索场景深度融合，AI搜索转型先发优势

三

三六零 601360AI搜索+安全双轮驱动，旗下纳米搜索切入对话式场景

拓

拓尔思 300229大数据+AI搜索技术供应商，为多家平台提供知识图谱底层能力

数据来源：行业公开数据、公司财报、券商研报，仅供参考，不构成投资建议。