📊 影响分析
腾讯加大AI算力资本开支，直接拉动服务器、AI芯片、光模块等基础设施需求，产业链核心供应商受益明确。
事件触发 ⚡
腾讯Q2财报披露528亿元资本开支，重点投向AI算力，优先保障混元大模型自用，剩余算力计划出租
产业链传导 🔄
腾讯巨额资本开支直接转化为对AI服务器、AI芯片、光模块等基础设施的采购订单，拉动上游供应链产能与出货量
受益赛道 📈
AI服务器代工、国产AI芯片、高速光模块等算力基础设施赛道迎来明确增量需求
核心标的 🏢
腾讯算力资本开支的核心受益标的为服务器代工商、光模块供应商及国产AI芯片龙头
工
工业富联 601138腾讯AI服务器主要代工商，直接受益于528亿资本开支带来的服务器采购增量
中
中际旭创 300308腾讯光模块核心供应商，800G光模块需求随算力扩张持续放量
寒
寒武纪 688256国产AI芯片龙头，有望切入腾讯算力体系，受益于国产替代与自研模型需求
数据来源：行业公开数据、公司财报、券商研报，仅供参考，不构成投资建议。